An der Londoner Stock Exchange (LSE) werden ab dem 28. Mai 2024 Bitcoin- und Ethereum-ETNs handelbar sein. Das teilte die LSE gestern in einer Market Notice mit.
Wir haben beschlossen, den Markt für Krypto-ETNs am 28. Mai 2024 zu eröffnen, damit am ersten Handelstag so viele Emittenten wie möglich auf dem Markt vertreten sein können.
Aus der Market Notice
Ab dem 8. April können Anträge für die Anlageprodukte eingereicht werden, die dann vorerst nur professionelle Anleger kaufen können. Das am 6. Januar 2021 in Kraft getretene Verbot für den Verkauf von Derivaten auf Kryptowährungen an Kleinanleger ist auf der Insel noch gültig.
Anforderungen an die Anträge sind, dass die ETNs auf Bitcoin oder Ethereum basieren und durchweg physisch besichert – also nicht gehebelt – sind. Zudem müssen die Coins sicher in Cold Storage oder von einer überprüfbaren Drittpartei verwahrt werden, die europäischen Geldwäscheregulierungen unterliegt.
Dafür, dass die Anlageprodukte Ende Mai handelbar werden können, müssen den Anforderungen entsprechende Anträge eingereicht und die jeweilige Zulassung erteilt werden.
ETN vs. ETF
Eine Exchange-Traded Note (ETN) ist ein Anlageprodukt, das ähnlich wie ein ETF den Wert des oder der zugrundeliegenden Assets abbildet. Rein rechtlich gesehen ist ein Bitcoin-ETF jedoch ein Besitzanspruch an den Bitcoin, während ein Bitcoin-ETN eine Schuldverschreibung seitens des Herausgebers ist. Da dies jedoch im Regelfall komplikationsfrei läuft - insofern der Herausgeber nicht in Schieflage gerät - und die LSE nur Bitcoin-ETNs zulassen wird, die mit physischen Bitcoin gedeckt sind, stellen Bitcoin-ETNs ein geeignetes Anlagevehikel dar, um über etablierte Strukturen in das erst 15 Jahre alte Asset zu investieren.
In der EU sind schon seit Jahren physisch besicherte Bitcoin-Anlageprodukte, ETNs und ETCs, handelbar. Laut der UCITS-Richtlinie der EU dürfen ETFs nämlich nicht nur ein Asset beinhalten. Anders als bei den Bitcoin-Futures-ETFs aus den USA gelingt es diesen Anlageprodukten auch den Bitcoin-Preis so gut wie eins zu eins abzubilden.
Neue Kapitalströme in Bitcoin zu erwarten?
Ob über die Londoner Börse sich bald weitere Großinvestoren mit Bitcoin eindecken, bleibt abzuwarten. Da der britische Kapitalmarkt jedoch weit weniger bedeutend ist, als der US-amerikanische, wird sich die Auswirkung des Handelsstarts der Anlageprodukte vermutlich – anders als bei den in den USA zugelassenen Bitcoin-Spot-ETFs – in Grenzen halten.