BlackRock launcht neuen Bitcoin-ETF mit monatlichen Ausschüttungen

BlackRock hat sich in den vergangenen Jahren als relevanter Bitcoin-Player etabliert. Im Januar 2024 brachte der Vermögensverwalter den Bitcoin-Spot-ETF IBIT heraus, der zu der Zeit den besten ETF-Start aller Zeiten hinlegen konnte.

Zeitgleich beschäftigte sich das Unternehmen mit circa 14 Billionen US-Dollar an verwaltetem Vermögen in mehreren Reports mit Argumenten für eine Bitcoin-Investition. So wurde BTC im September 2024 beispielsweise als „besonderes Diversifizierungsinstrument“ beworben.

Währenddessen erklärte CEO Larry Fink, ein Kritiker der ausufernden Staatsschulden, dass der US-Dollar seine Rolle an digitale Vermögenswerte wie Bitcoin verlieren könne. In seinem viel beachteten Aktionärsbrief schrieb er wortwörtlich:

Wenn die USA ihre Schulden nicht in den Griff bekommen, wenn die Defizite immer weiter ansteigen, läuft Amerika Gefahr, diese Position an digitale Vermögenswerte wie Bitcoin zu verlieren.
^{Larry Fink im Aktionärsbrief}

Gestern betonte dann schließlich auch noch Rick Rieder, CIO der globalen Fixed-Income-Sparte von BlackRock, dass er glaube, Bitcoin werde von hier aus deutlich zulegen.

Nach dem erfolgreichen Handelsstart von IBIT lancierte BlackRock auch ein ETF-ähnliches Produkt für den europäischen Markt, und zwar den ETP IB1T. In Europa dürfen ETFs nämlich nicht nur einen Vermögenswert abbilden, weshalb auf andere Strukturen ausgewichen werden muss.

Damit aber nicht genug: Das nächste große Produkt feierte heute sein Debüt an der Technologiebörse Nasdaq. Hierbei geht es um einen sogenannten „Bitcoin Premium Income ETF“, der unter der Marke iShares vertrieben wird. Der Antrag wurde schon Anfang des Jahres eingereicht.

ETFs dieser Art verkaufen Optionen, um eine laufende Rendite zu erwirtschaften. Konkret funktioniert das so, dass beispielsweise das Recht für den Kauf eines Bitcoins zu 100.000 US-Dollar an einem bestimmten Stichtag angeboten wird. Käufer dieser Option zahlen eine Prämie und werden von diesem Recht nur dann Gebrauch machen, wenn der Bitcoin-Kurs am Ende darüber notiert.

Das bedeutet, dass bei einem nicht steigenden Bitcoin-Kurs über diese Optionsstrategie ein laufender Ertrag für die Halter generiert werden kann. Sollte der Kurs jedoch deutlich darüber schießen, werden Bitcoin unter Umständen „zu günstig“ verkauft und entsprechend nicht das gesamte Potenzial nach oben mitgenommen.

BlackRock zielt mit BITA darauf ab, eine aufs Jahr gerechnete zweistellige Rendite zu erwirtschaften. Dabei sollen zudem mindestens 70 % der Kurssteigerungen mitgenommen werden.

So wie die Zahlen derzeit aussehen, kann man sich das als eine Beibehaltung von 70 % des Wertzuwachses bei IBIT und eine Rendite im mittleren bis hohen Zehnerbereich vorstellen.
^{Robert Mitchnick von BlackRock gegenüber Decrypt}

Dafür hält BlackRock richtige Bitcoin sowie IBIT-Anteile. Auf Basis eines Teils des IBIT-Bestands werden dann Call-Optionen verkauft, um Cashflow zu generieren:

BITA erzielt ein BTC-Exposure durch eine Kombination aus Spot-Bitcoin und dem iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) – dem weltweit größten und am häufigsten gehandelten Bitcoin-ETP. BITA strebt den Verkauf von Call-Optionen auf Basis von IBIT an, die etwa 25 % bis 35 % des Bestands ausmachen, um Optionsprämien zu generieren, die möglicherweise jeden Monat an die Anleger ausgeschüttet werden. Dieser Ansatz bewahrt den Großteil des Bitcoin-Engagements von BITA, sodass Anleger an Marktbewegungen partizipieren und gleichzeitig potenziell Erträge erzielen können.
^{Aus der Pressemitteilung von BlackRock}

Ein solches Produkt kann insbesondere in Seitwärtsphasen attraktiv sein. Fällt der Bitcoin-Kurs, so gerät aber auch das Anlageprodukt unter Druck, während eben auch nicht das gesamte Aufwärtspotenzial den Haltern zugutekommen kann.

Robert Mitchnick, Leiter der Abteilung für digitale Vermögenswerte bei BlackRock, erklärt, dass viele Kunden an Bitcoin in Kombination mit Cashflow interessiert seien:

Ein bedeutender Teil unseres Kundenstamms interessiert sich für Bitcoin, legt aber gleichzeitig großen Wert auf die Erzielung von Erträgen. BITA wurde als Antwort auf diese Nachfrage entwickelt und ermöglicht es Anlegern, den Großteil ihres Aufwärtspotenzials bei Bitcoin zu bewahren und gleichzeitig potenzielle Erträge über eine komfortable, börsengehandelte Struktur zu erzielen.
^{Robert Mitchnick in der Pressemitteilung}

Dennoch: Solche Produkte bauen Brücken von der Wall Street zu Bitcoin und können so dabei helfen, die Anlageklasse zugänglicher zu machen, und das für jede Art von Investoren. Inwieweit BlackRocks BITA ebenfalls zu einem großen Erfolg werden kann, wird demnach spannend zu beobachten sein.