Bitcoin: Neue Höchststände voraus – Analysten sind bullisch!

Die US-Inflationsdaten für den Monat Mai, die auf breiter Front niedriger ausgefallen sind, als erwartet, stützen den Kurs der bedeutendsten Kryptowährung am heutigen Tag. Die Begründung: Ein niedrigeres Preisniveau gibt der US-Zentralbank mehr Spielraum für Zinssenkungen.

• Inflationsrate im Vorjahresvergleich: 2,4 % (Erwartung 2,5 %)
• Inflationsrate im Vormonatsvergleich: 0,1 % (Erwartung 0,2 %)
• Kerninflation im Vorjahresvergleich: 2,8 % (Erwartung 2,9 %)
• Kerninflation im Vormonatsvergleich 0,1 % (Erwartung 0,3 %)

US-Präsident Trump bezeichnete die Inflationsdaten als „tolle Zahlen“ und wiederholte in diesem Zug seine Forderung, dass die Federal Reserve (Fed) den Leitzins um einen Prozentpunkt senkt – auf die Spanne von 3,25 bis 3,50 Prozent.

Die Inflationsdaten sind raus. Tolle Zahlen! Die Fed sollte die Zinsen um einen ganzen Prozentpunkt senken. Wir würden viel weniger Zinsen für fällige Schulden zahlen. Das ist so wichtig!!!
^{Donald Trump auf Truth Social}

Momentan preist der Markt mit einer Wahrscheinlichkeit von fast 70 Prozent ein, dass bei der Notenbanktagung im September die nächste Zinssenkung vollzogen wird.

Das Umfeld für Bitcoin könnte derzeit kaum besser sein: Die größte Volkswirtschaft der Welt unterstützt das Asset und hat sogar eine strategische Bitcoin-Reserve etabliert – mit der Aussicht auf aktive Käufe.

Währenddessen starten immer mehr Unternehmen eine Bitcoin-Strategie, und die Bitcoin-Spot-ETFs verzeichnen starke Zuflüsse, was auf eine steigende Nachfrage institutioneller Investoren schließen lässt.

Da sich der Bitcoin-Kurs seit dem Tiefststand des vergangenen Bärenmarktes im Jahr 2022 bereits mehr als versiebenfacht hat, drängt sich jedoch die Frage auf, wie hoch das Potenzial noch sein kann.

Auf diese Frage hat der Bitcoin-Bulle Michael Saylor eine Antwort. In einem Bloomberg-Interview wurde er in dieser Woche darauf angesprochen, ob ein weiterer Bitcoin-Bärenmarkt beziehungsweise „Bitcoin-Winter“ drohen könnte. Daraufhin betonte der Unternehmer, dass das Asset die riskanteste Phase hinter sich hat und der Weg nach oben nun frei ist. 

Zuvor hieß es immer, Bitcoin geht auf null oder steigt auf 1 Million US-Dollar. Laut Saylor ist nun klar, was bevorsteht.

Der [Bitcoin]-Winter kommt nicht zurück. Diese Phase haben wir hinter uns. Wir sind über den Punkt hinaus, an dem man noch sagen könnte, Bitcoin geht auf null. Es geht auf 1 Million US-Dollar. […] Bitcoin hat seine riskanteste Phase überstanden.
^{Michael Saylor}

Um die These zu untermauern, dass die Unsicherheiten jetzt beseitigt seien, führte Saylor an, dass die Trump-Administration und Paul Atkins, der Chef der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC, Bitcoin unterstützen sowie Banken in das Verwahrgeschäft einsteigen werden.

Ob ein Kurs steigt, hängt jedoch davon ab, wie viel Kauf- und Verkaufsnachfrage vorhanden ist. Saylor erklärte in diesem Zusammenhang, dass die durch den Mining-Prozess neu in den Umlauf kommende Menge an Coins nicht ausreicht, um die Nachfrage durch Unternehmen und die Spot-ETFs zu stillen.

Es gibt jetzt nur noch 450 Bitcoin pro Tag, die von natürlichen Verkäufern verkauft werden – das sind die Miner. Auf diesem Niveau ergibt das etwa 50 Millionen Dollar an Bitcoin, die täglich zum Verkauf stehen. Wenn diese 50 Millionen Dollar im Spotmarkt aufgekauft werden, muss der Preis steigen, um überhaupt preissensible Verkäufer zu finden. Wenn du nachrechnest, wirst du sehen, dass allein die Bitcoin Treasury Companies das gesamte natürliche Angebot aufkaufen. BlackRock und die ETFs kaufen zusätzlich einen weiteren Teil davon, und es gibt staatliche Akteure, die in den Markt einsteigen.
^{Michael Saylor}

Nichtsdestotrotz kann sich Saylor vorstellen, dass der Bitcoin-Kurs künftig noch einmal eine deutliche Korrektur hinlegt – das dann aber von einem deutlich höheren Niveau aus.

Ich denke also, wenn Bitcoin stark steigt – sagen wir auf 500.000 oder 1 Million US-Dollar – dann könnten wir über einen Absturz um 200.000 Dollar pro Coin reden.
^{Michael Saylor}

Zu einer ähnlichen Einschätzung kommt Hunter Horsley, CEO des Vermögensverwalters Bitwise Invest. In einem Post auf der Plattform 𝕏 betonte auch Horsley, dass es nicht genügend Bitcoin gibt, mit denen die hohe Kaufnachfrage bedient werden kann. 

Der Bitwise-CEO rechnet entsprechend mit steigenden Kursen, wenn diejenigen, die schon lange dabei sind, ihre Gewinnmitnahmen auf diesem Niveau abgeschlossen haben. Dann werden, so Horsley, die Marktteilnehmer ihre Bitcoin nicht mehr verkaufen, sondern beleihen, wenn sie Liquidität brauchen.

Das an der Wall Street sehr geschätzte Analysehaus Bernstein bekräftigte am Montag dieser Woche außerdem, dass das Bitcoin-Kursziel von 200.000 US-Dollar für Ende dieses Jahr eine „sehr überzeugte, aber konservative Prognose“ sei.

Die Bitcoin-Spot-ETFs haben seit ihrer Zulassung im Januar 2024 bereits 45 Milliarden US-Dollar an kumulierten Nettozuflüssen verzeichnet. Insgesamt halten die Spot-ETFs jetzt mehr als 1,2 Millionen BTC im Gegenwert von circa 130 Milliarden US-Dollar.

Trotz dieses riesigen Erfolgs der Bitcoin-ETFs ist noch viel Luft nach oben, wie Robert Mitchnick, Leiter der Abteilung für digitale Assets bei BlackRock, in einem Interview mit Bloomberg betont hat.

Mitchnick erklärte, dass die Nachfrage nach den Anlageprodukten zu Beginn eher von Individuen getrieben war, jetzt aber immer mehr institutionelle Investoren und Vermögensberater auf den Zug aufspringen.

Natürlich gab es von Anfang an eine Nachfrage von Privatanlegern, die von Kleinanlegern bis hin zu sehr vermögenden Privatpersonen reichte. In jüngster Zeit haben wir stetige Fortschritte bei der Adoption durch Vermögensberater und institutionelle Anleger gesehen.
^{Robert Mitchnick, BlackRock}

Laut Mitchnick ist die Adoption durch Vermögensberater, die einige Billionen US-Dollar an Kapital verwalten, noch in einem „sehr frühen“ Stadium. In der Regel durchlaufen neue Anlageprodukte nämlich einen umfassenden Prüf- und Freigabeprozess, bevor Berater sie ihren Kunden überhaupt empfehlen dürfen.

Die meisten der größten Unternehmen haben sich intensiv bemüht, ihren Prüfungs-, Forschungs- und Genehmigungsprozess zu durchlaufen. Aber wie Sie alle wissen, ist es speziell für neue ETFs in der Regel ein mehrjähriger Weg, um eine Genehmigung zu erhalten. Wir haben gesehen, dass dies bei einer Reihe von Unternehmen im Eiltempo geschehen ist. Wir sprechen hier von Quartalen, nicht von Monaten. Langsam aber sicher hat sich die Entwicklung beschleunigt, vor allem in den letzten Monaten, als immer mehr namhafte Unternehmen die Hürden senkten und ihren Beratern die Genehmigung erteilten, diese Fonds zu nutzen – und das wird so weitergehen.
^{Robert Mitchnick, BlackRock}

Neben Zinssenkungen beziehungsweise einer weiter steigenden Geldmenge dürfte eine ganz bestimmte Sache zu einem stark steigenden Kurs führen – und zwar aktive Bitcoin-Käufe der größten Volkswirtschaft der Welt. US-Präsident Trumps Executive Order zur strategischen Bitcoin-Reserve erlaubt nämlich budgetneutrale Käufe des Assets.

Laut Bo Hines, dem leitenden Direktor des „Presidential Council of Advisers for Digital Assets“ möchten die USA so viele Bitcoin wie möglich haben. Hines betont zudem immer wieder, dass es unzählige Wege für die USA gibt, Bitcoin zu erwerben, ohne dabei Kosten für die Steuerzahler zu verursachen.

Ich möchte es ganz klar sagen: Wir wollen so viel Bitcoin wie möglich bekommen. Wir müssen das auf budgetneutrale Weise umsetzen, also so, dass es den Steuerzahler keinen Cent kostet – aber es gibt unzählige Wege, wie wir das erreichen können. Wenn man das Kleingedruckte der Executive Order liest, sieht man, dass diese innovativen Ideen an das Handels- und Finanzministerium weitergereicht wurden, um sie auszuarbeiten. Wir werden diese Ideen innerhalb unserer Arbeitsgruppe konkretisieren. Wir werden bei den Maßnahmen, die sich schnell umsetzen lassen, zügig vorangehen. […] Es kann Hunderte, wenn nicht Tausende verschiedene Wege geben, das umzusetzen. Wir haben das in verschiedenen Bereichen besprochen – sei es durch Mining-Aktivitäten, sei es durch BitBonds – es gibt unglaublich viele kreative Ansätze im Bitcoin-Ökosystem.
^{Bo Hines}

Dass Bo Hines die vielversprechende Option von BitBonds, durch die die USA nicht nur die Bitcoin-Reserve vergrößern, sondern auch die Zinskosten für die Schulden reduzieren könnten, anspricht, ist bemerkenswert. Denn wenn die USA Bitcoin-unterstützte Staatsanleihen emittieren sollten, könnte dies ein neues Zeitalter für den mehr als 300 Billionen US-Dollar schweren Anleihemarkt und selbstverständlich auch für Bitcoin einleiten.

Durch die Ausführungen von Bo Hines wird zudem deutlich, dass es eigentlich nicht mehr zur Debatte steht, ob die USA Bitcoin kaufen werden, sondern nur noch wie.

In dem vor wenigen Tagen erschienenen Interview ließ das Sprachrohr des Weißen Hauses für Kryptowährungen schließlich sogar verlautbaren, dass es seiner Meinung nach schon bald der Fall sein wird, dass die USA verkünden, wie sie Bitcoin akquirieren werden – und sich die Bitcoin-Community über die konkrete Strategie freuen werde.

Aber die USA sind nicht die einzige Nation, die auf Bitcoin setzt. Das Königreich Bhutan und El Salvador halten bereits beträchtliche Mengen des Assets. Kirgistan hat laut einem hochrangigen Binance-Mitarbeiter bereits zugesagt, eine Bitcoin- und Krypto-Reserve zu etablieren. Auf der Bitcoin-Konferenz Ende Mai verkündete der CEO des Pakistan Crypto Council schließlich, dass Pakistan eine strategische Bitcoin-Reserve starten wird.

Währenddessen macht die laut den aktuellen Umfragen beliebteste Partei Großbritanniens, die Reform-Partei, Wahlkampf mit dem Versprechen einer Bitcoin-Reserve. Und sogar in der Ukraine wurde jetzt ein Gesetzentwurf eingebracht, der es der Zentralbank erlauben würde, Kryptowährungen wie Bitcoin in die Reserven aufzunehmen.

Trotzdem liegt die Wahrscheinlichkeit, dass in diesem Jahr ein neues Land Bitcoin kaufen wird, laut der Wettplattform Polymarket unter 50 Prozent. Dies bedeutet, dass staatliche Bitcoin-Käufe bislang nur zum Teil eingepreist sind.

Sollte zusätzlich zu der hohen Nachfrage institutioneller Investoren und Aktiengesellschaften auch noch ein intensiver Wettlauf der Nationen um Bitcoin hinzukommen, so könnte dies den Kurs in die Höhe schießen lassen.

Trotz der positiven Aussichten ist und bleibt Bitcoin jedoch eine Anlageklasse, die Spekulanten immer wieder auf dem falschen Fuß erwischt. Selbst wenn der Bitcoin-Kurs von hier aus stark steigen sollte, sollten Marktteilnehmer mit starken Korrekturen auf dem Weg nach oben rechnen.